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美国将推全球首张水期货合约
全球最大期货交易所美国CME集团近日宣布——即将在2020年年底前推出全球首张水价格期货合约。美国首张水期货合约计划覆盖的是加利福尼亚州（简称加州）水价指数。 尽管CME在声明中称，推出水期货是为农场主提供一个可以“对冲”水价的金融工具，并可以作为加州乃至全球水资源紧缺程度的市场指标，但实际上通过更强的监管和统一的用水定价，意味着未来加州农业用水是价高者得，水做为加州农业的关键性要素，价格趋向上行，继而推动加州农产品价格上行。 为什么是加州？ 加州不仅仅有硅谷，其还是重要的农业州——全州种植了200多种商品作物，同时还是畜牧大州，每年农业产值500亿美元左右，在全美50个州里面常年占第一，产值比第二名高出50%，可以说是全美无可争议的第一大农业州。 但加州有一个严重的问题：那就是缺水、干旱——连年的大型山火就是例证，同时农业在干旱年所占全部用水比例可以达到60%以上。可以毫不夸张地说，水资源决定了加州农业的生死。 对于投资而言，这就意味着，美国食品价格通胀将长期保持较高的水平，继而“有利于”美国整体通胀的提升。从更长期和更广的角度来看，水期货的问题本身就意味着一个新时代的来临。 Reference 多维新闻，2020-09-21，《美国将推全球首张水期货合约 水资源“战争”或已不远》
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Will Next Wave of Global Recovery Send Commodity Prices Soaring?
The next phase of the economic recovery is likely to be driven by commodity-intensive infrastructure investment, analysts have told CNBC,…
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Investors are adopting ESG with Record Inflows
“Over $19 billion has flowed into ESG ETFs this year, bringing the total to over $40 billion,” Luke Oliver, head…
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What Happened to Dalio’s Pure Alpha II Fund?
Dalio’s $148 billion Bridgewater Associates has run up hefty losses this year, even as rivals have minted money in the…
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黄金还能涨多久？
自2018年下半年以来，国际黄金价格持续上涨，COMEX黄金指数从2018年10月（低点）至今年8月累计上涨70%，今年年初以来涨幅达到23%。 屡创新高的金价背后是十分高涨的投资者情绪，2月中旬新冠疫情爆发期间，COMEX黄金期货的投机净多头持仓量创历史新高，达35万手。8月底的多头净持仓量为22万手（多头净持仓量大约为于2010年至今持仓量的80%分位水平），仍然处在历史高位上。 从中长期来看，新冠疫苗有望在2021年初上市，之后正常经济活动将全面恢复。2021年美国经济大概率会强势复苏（IMF预测增速可能高达4.6%），超过欧、日等主要经济体。之后美联储持续宽松的概率减小，美债利率上行及美元走强或将结束黄金牛市。 我认为，黄金走强主要是美国印钞。短期内，黄金还是会看好。中长期，除非联储开始提升利息，黄金的高价位应该会持续好一正子。 Reference 大风号，2020-09-16，《黄金还能涨多久？》
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人民币发生三件大事
人民币发生了几件大事: 1 人民币涨疯了！暴涨4000点 2 第二件大事：央行刊文，数字人民币不计付利息！ 3 央行9月MLF超额续做未降息，全面降准概率下降 第一件大事：人民币涨疯了！暴涨4000点 9月15日，在岸人民币对美元汇率开盘跳涨近300点，连续收复了6.8和6.79两大关口。从今年5月份末以来，人民币开启升值趋势，离岸人民币来看，从5月底以来，升值了4100多点。 第二件大事：央行刊文，数字人民币不计付利息！ 9月15日，央行副行长范一飞发表《关于数字人民币M0定位的政策含义分析》的署名文章。该文指出，从M0的费用体系看，数字人民币是央行向公众提供的公共产品，不计付利息，央行也不对兑换流通等服务收费。 那么，该如何理解“数字人民币不计付利息”呢？ “数字人民币”为什么不计付利息，因为它替代的是我们日常所使用的现金，而现金本来就是没有利息的。 央行副行长范一飞在文章中指出，数字人民币不计付利息，具有非盈利性，追求的是社会效益和社会福利最大化。原因在于，数字人民币主要定位于M0，是法定货币的数字化形态。 所谓“M0”，是指全国机关、团体、企业、部队、事业单位和居民个人在某一时刻持有的现金总量。M0全称是“流通中货币”，可以随时用于支付，和M1（狭义货币）、M2（广义货币）是央行每个月都会发布的金融统计数据。其他国家也有M0，但含义不太一致，比如美国由于居民储蓄率极低，所以M1接近于M0；而中国的居民储蓄率极高，所以M1和M0相差很大。 第三件大事：央行9月MLF超额续做未降息，全面降准概率下降 9月15日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，2020年9月15日人民银行开展6000亿元中期借贷便利（MLF）操作（含对9月17日MLF到期的续做），充分满足了金融机构需求。今日无逆回购操作。此次一年期MLF操作中标利率为2.95%，持平于上次。 Reference: 21世纪经济报道, 2020-09-15,…
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Fund Managers Shifting into Industrials and Value Stocks
Fund managers are rotating but not chasing stocks after the massive rally from March lows, according to the latest reading…
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ESG investing is Backed by UBS
Investment incorporating Environmental, Social and Governance (ESG) factors, also known as sustainable investing theme is gaining market acceptance. Recently, UBS,…
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Inflation Expectations Are Fading
Powell on Aug. 27 said that the central bank will sometimes allow inflation to run above the 2% target to…
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Market
Alternative to Tesla’s Electric Vehicle Play
Even with a 34% decline so far this month (through Sept. 8), Tesla shares are up 295% this year and…
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